【中玻網】8月份以來，建材相關的商品貨物延續(xù)走高，玻璃亦有不俗表現(xiàn)，宏觀氛圍回暖、需求季節(jié)性回升等是主要支撐因素，筆者認為，隨著旺季需求的進一步走高，玻璃期價仍將繼續(xù)上行，有望回升至1500元/噸一線。
　　
　　經濟數據逐步好轉
　　
　　7月中下旬以來，各主要會議均顯示出下半年宏觀經濟運行以平穩(wěn)為主，經濟“上下限”的框定逐步清理了國內宏觀的不確定性。進入8月，經濟數據亦配合預期改善，體現(xiàn)出逐步好轉的勢頭，正規(guī)PMI、進出口增速及CPI的表現(xiàn)均超出市場預期，雖然部分數據受到市場質疑，其中亦不乏去年基數的影響，但與上月悲觀的數據相比，明顯穩(wěn)定了市場信心。而對比去年三季度的經濟表現(xiàn)，接下來的經濟數據轉好可能仍是大概率事件。貨幣政策方面，雖然領導層堅持穩(wěn)健的貨幣政策，但對6月偏緊資金面的修正也為市場帶來了正面支撐，久違的大銀行逆回購傳遞信號，降準的可能性也開始回升。
　　
　　經濟上下限框定后，商品價格更多體現(xiàn)自身供需的變化，特別是平板玻璃等工業(yè)品，由于總體產能過剩，下游需求的季節(jié)性造成供需平衡波動，體現(xiàn)“淡旺季”的區(qū)別。
　　
　　現(xiàn)貨出廠價穩(wěn)步上行
　　
　　平板玻璃下游75％的消費歸屬于房地產，因而價格受房地產行業(yè)開工影響明顯，從經濟數據上看，年內的施工面積等指標增速回穩(wěn)，預示“金九銀十”旺季需求規(guī)模延續(xù)。淘汰落后產能、中點重提房地產行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展等話題，也令市場信心有所改善。
　　
　　而從實際需求表現(xiàn)上，玻璃生產企業(yè)庫存已經連續(xù)四周下降，并基本持平于去年同期，考慮到今年的產能投放規(guī)模，這一數據至少說明現(xiàn)年內供需同步增長，供應壓力并非此前市場預期的那么可怕。7月底以來，華東、東北、華南地區(qū)相繼召開價格協(xié)調會，意向漲價幅度在20-40元/噸，從實際執(zhí)行效果上看，生產企業(yè)改變了以往一步到位的調價模式，以結合自身庫存及市場需求情況的逐步調價模式基本實現(xiàn)了漲價目標。旺季需求的走高、生產企業(yè)的謹慎操作共同保證了玻璃現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行。而由于前期中下游對玻璃價格預期悲觀、庫存偏低，供需形勢好轉后將面臨補庫需求，進一步支持現(xiàn)貨價格走高。
　　
　　中下旬或將再承壓
　　
　　從產能投放計劃來看，新點火步伐仍未結束，6-7月間，受玻璃企業(yè)利潤好轉影響，第二輪新點火量高企一如預期，玻璃產能及實際利用率延續(xù)增長。但從時間分布上看，壓力較集中的時段可能已經過去，6月包括冷修正產在內的新增產能2550萬重箱/年;7月新增產能1620萬重箱/年，而后期計劃點火產能在2500萬重箱/年規(guī)模，單月新增產能超過6月的概率不大，對市場帶來的沖擊將減弱。短期內的考驗在于本月中下旬，因7月新點火生產線將集中產出合格品，測試需求的承受力。