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低基數(shù)致玻璃產(chǎn)量穩(wěn)定增長,需求總體表現(xiàn)疲軟

2019-04-19 來源:太平洋

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中玻網(wǎng)】一季度平板玻璃產(chǎn)量基本符合預(yù)期,2017年年末沙河環(huán)保趨嚴(yán),大量當(dāng)?shù)厣a(chǎn)線關(guān)停造成的低基數(shù)是平板玻璃產(chǎn)量同比穩(wěn)定增長的主要原因。一季度房地產(chǎn)竣工同比下滑10.8%,且春節(jié)后玻璃需求啟動(dòng)弱于往年,下游深加工企業(yè)拿貨意愿較弱,致使玻璃需求總體疲軟,價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì),庫存及庫存天數(shù)處于2016年行業(yè)復(fù)蘇以來的新高;

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  三四線城市地產(chǎn)壓力或于2019H2逐漸顯現(xiàn),但竣工端全年預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn):2019Q1商品房銷售額同比增長5.6%,但銷售面積同比下滑0.9%,體現(xiàn)了一二線城市在地產(chǎn)銷售中占比的提升。而根據(jù)易居針對(duì)40城的統(tǒng)計(jì),2019Q1三四線城市成交面積同比下滑12%。因此,在土地購置面積同比大幅下滑的背景下,我們認(rèn)為三四線城市地產(chǎn)銷售及開工的壓力有可能于2019H2起逐步顯現(xiàn),對(duì)于2019全年水泥總需求的預(yù)期不可過高。但考慮到2019年以來房地產(chǎn)企業(yè)融入資金環(huán)境的改善以及近年來新開工增速維持高位,我們認(rèn)為2019年房地產(chǎn)竣工增速將出現(xiàn)好轉(zhuǎn),從而一定程度上利好玻璃需求。

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