金晶科技:純堿貢獻毛利過半 玻璃行業(yè)仍在底部徘徊
13242
【中玻網(wǎng)】投入資金要點
2011年和今年一季度業(yè)績大幅分別下降47.88%和89.6%。公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入32.95億,同比增長4.74%,凈利潤1.87億元,同比下降47.88%,每股收益0.13元,利潤分配方案:每10股派0.25元(含稅)。一季度公司凈利潤749.97萬,同比下降89.61%。
毛利率逐季下滑,今年一季度凈利率降至9.79%。公司一、二、三、四季度公司毛利率為22.7%、18.93%、17.85%、15.07%,逐季下降。今年一季度毛利率9.79%,同比、環(huán)比下降13和5.3個百分點,凈利率僅1.39%。
玻璃行業(yè)景氣下降貫穿全年,純堿貢獻毛利占比過半。70%需求來自于房地產(chǎn)的玻璃行業(yè)因地產(chǎn)調控2011年經(jīng)歷了供需失衡、成本上漲、價格走低、利潤大幅下降的行業(yè)嚴冬。浮法玻璃價格從年初的79.88元/重量箱降至年底的61.3元/重量箱,降幅24.5%,接近09年資金危機時低點。2011年上半年玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)和冷修正窯較多,上游純堿價格(山東?；p質純堿)5月出廠價達到2200元噸,全年均價1932元/噸,同比上漲18.8%。公司玻璃、純堿的毛利率分別為15.44%和23.12%,分別下降13.5和13.2個百分點,收入占比57.13%:39.97%,但毛利占比48.84%:51.16%。
盈利預測和投入資金建議。我們預計2012/2013EPS為0.12和0.27元,2012PE為43倍,估值偏高,玻璃行業(yè)尚處于景氣低位,復蘇跡象不明顯,調低公司評級至“中性”。
風險提示:行業(yè)復蘇緩慢。
推薦閱讀
-
中玻網(wǎng) 領航者說 專訪高力威陸思遠總裁（二）
2025-07-06
-
中玻網(wǎng) 領航者說 專訪高力威陸思遠總裁（一）
2025-05-07
-
光伏玻璃 ，三月漲價
2025-03-11
-
康寧未撤回對指定被告的美國337調查申請
2025-03-07
-
重磅！俄羅斯重型貨車破冰跨境，首次奔赴佳星玻璃提貨
2025-03-07
-
恒真玻璃產(chǎn)業(yè)園中標尊界超級工廠訂單
2025-03-05
-
美國對玻璃基板部分終裁
2025-03-05
-
墨西哥加速發(fā)展玻璃行業(yè)
2025-03-02
-
7000萬美元！Vitro在墨西哥玻璃廠投資建造熔爐
2025-02-28
-
相關產(chǎn)品
-
裝飾玻璃桌面玻璃魚缸玻璃巖板玻璃￥1/平方米
-
彩釉玻璃巖板玻璃家具玻璃￥1/平方米
-
桌面玻璃巖板玻璃裝飾玻璃彩釉玻璃巖板￥1/平方米
-
建筑玻璃印刷裝飾油墨￥160/千克
-
鋼化環(huán)保稀釋劑￥70/千克
-
0條評論
登錄最新評論